TO ČO SA OČAKÁVA - Zníženie Úrokových Sadzieb nemusí byť pre Bitcoin Pozitívne! varuje 10x Research

Fed, americká centrálna banka, sa chystá na začiatok svojho dlho očakávaného cyklu znižovania úrokových sadzieb už budúci týždeň. Tento agresívny krok by však mohol viac naznačovať obavy z ekonomiky než poskytnúť uistenie, čo by mohlo negatívne ovplyvniť rizikové aktíva vrátane bitcoinu, podľa správy od 10x Research.

Obchodníci momentálne považujú pravdepodobnosť zníženia úrokovej sadzby o 50 bázických bodov v nasledujúcom týždni za menej ako 30%. Posledná správa o zamestnanosti v USA, vydaná v piatok, však nastavila pódium pre Fed, aby začal so znižovaním úrokových sadzieb, pričom prvý krok by mal prísť už budúci týždeň.

Cyklus uvoľňovania likvidity, ktorý by mal byť teoreticky býčí, by mohol začať na kyslom tóne pre rizikové aktíva vrátane kryptomien, ak Fed zníži úrokové sadzby o 50 bázických bodov 18. septembra, varuje 10x Research.

Úrokové sadzby sa vyjadrujú v "bázických bodoch (bps)", kde jeden bázický bod predstavuje 1/100 percentuálneho bodu a centrálne banky, vrátane Fedu, obvykle uprednostňujú zmeny o 25 bázických bodov. Avšak, občas sa volí za významnejšie zmeny, čo naznačuje naliehavosť. Napríklad, počas cyklu sprísnenia v roku 2022 Fed niekoľkokrát zvýšil úrokové sadzby o 50 bps a 75 bps, čo signalizovalo naliehavosť kontroly inflácie a viedlo k averzii voči riziku na finančných trhoch.

Zníženie o 50 bázických bodov by mohlo naznačiť zvýšené obavy z ekonomiky alebo pocit, že sa dostávajú za krivku v boji proti nadchádzajúcemu ekonomickému spomaleniu, a tým by mohlo viesť investorov k zníženiu expozície voči rizikovým aktívam ako bitcoin (BTC) a akcie.

"Hoci 50-bodové zníženie Fedu môže trhom signalizovať hlbšie obavy, hlavným zámerom Fedu bude zmierniť ekonomické riziká namiesto riadenia trhových reakcií," uviedol v pondelok v poznámke pre klientov Markus Thielen, zakladateľ 10x Research, ktorý správne predpovedal prvý kvartálny rast BTC na 70 000 USD.

Podľa nástroja FedWatch Chicagskej komoditnej burzy (CME) je pravdepodobnosť zníženia úrokových sadzieb Fedu o 50 bázických bodov na úroveň 4,75%-5% budúci týždeň takmer 30%.

"Pravdepodobnosť zníženia o 50 bázických bodov je iba 29%, čo je v rozpore s našim názorom a prevládajúcim konsenzom. Stále viac sa ozýva názor, že Fed je za krivkou, keďže prehliadol signály slabosti na trhu práce, po tom, čo bol v júli zaskočený," dodal Thielen.

Názor Thielen sa zhoduje s konsenzom medzi tradičnými trhovými expertmi.

"Fed v tuto chvíľu nechce začať s 50-bodovým znížením, pretože ekonomika jednoducho nepotrebuje, aby panikárili," povedal na platforme X makro obchodník Craig Shapiro.

Shapiro uviedol, že trhy závislé od likvidity budú chcieť, aby Fed začal s 50-bodovým znížením, a budú sa opravovať nižšie, kým centrálna banka nevykoná väčšie zníženia.

"Sme späť v tejto zóne. Rizikové aktíva sa budú opravovať, kým Fed nekapituluje a nedá im to, čo chcú. Musíme nájsť cenu opcie Fed, ale vzhľadom na súčasnú situáciu v ekonomike a stále vysoké ceny rizikových aktív (akcie, úverové rozpätia atď.) pri pomalom raste ekonomických údajov sa obávam, že úrovne sú podstatne nižšie," dodal Shapiro.

Minulé údaje ukazujú, že začiatok cyklu znižovania úrokových sadzieb, bez ohľadu na veľkosť prvého kroku, nemá vždy stimulačný efekt na ceny aktív.

Treba si všimnúť, že očakávané uvoľňovanie politiky Fedu bolo jedným z kľúčových faktorov za uptrendom BTC od 20 000 USD v januári 2023, čo vyvoláva otázku, či nie je zníženie sadzieb už započítané v cene.